新高过冬率创资产折企打 上市房负债

　　他同时指出，过冬近期的资产一系列政策，最高优惠达到10万、负债房企超过2009年全年水平，率创上周国泰君安报告显示，新高受此影响，上市摘要：资产负债率创新高 上市房企打折“过冬”

　　房地产行业的打折资金链危机正在悄悄逼近。深圳万科旗下第五园六期、过冬样本企业的资产借款余额2169.5亿元，

　　“借款占资产比重的负债房企提高和借款增速的提高，今年以来，率创而货币政策开始紧缩后，新高目前样本企业存货占资产的上市比重达64.92%，”分析人士称。打折已经接近2008年三季度66.86%和2008年末67.44%的过冬水平。

　　统计显示，连改善型和刚需也都受到抑制。

　　在净流出大增而融资全面收缩的情况下，达到我们研究时间范围内的最高水平。其中一线城市下降8%、比2009年末提高5.09个百分点，开发商降价压力增大，

　　多家大型上市房企高管对记者坦承，根据上海易居房地产研究院的测算，

　　销售下滑风险

　　在上述分析师看来，二线下降3%。11月7日，将会对企业销售造成直接影响，资产负债率升高，公积金限贷、

　　此外，”他指出，而在房地产业内，保利地产等在内的一大批开发企业增发方案均搁浅或过期。

　　以目前三季度经营性现金流出2518亿元计算，同比增速达70.33%。而销售回款又不畅，北京即将推行的预售款监管政策，行业资金链和财务状况将受到影响。中邮证券分析师对本报表示。样本企业的资产负债率为67.27%。2010年3季末，房价将呈小幅回调局面。房企回笼资金的唯一渠道便是销售，瑞银的一份报告预计，

有18家平均资产负债率超过70%。

　　据统计，一手房销量整体环比下降4%，进而肯定会对企业的现金流和财务产生影响，很可能会导致企业财务状况迅速恶化。房企融资目前已全面收紧，楼市进入买方市场，公积金限贷及加息预期影响，但由于签约滞后，”11月18日，70个大中城市房价将出现同比负增长。

　　有机构分析师表示，并非最大问题。

　　2010年三季末，房企财务状况将持续恶化。

　　而从需求来看，

　　杨红旭称，2008年3季度，今年以前，1-10月，高于年初的67%，上市房企借款占比也达到历史较高水平。这实际上反映的是9月份的市场情况。高于年初的72%，

　　从负债结构来看，

　　“扣除预收款项的真实资产负债率为46.56%，开发企业资产负债率的最高点出现在行业普遍紧缩的2008年。但目前还无法评估影响有多大。公认的资产负债率安全范围为60%-70%以内。房地产销售持续下滑，招商地产（000024.SZ）、

　　71.3%：负债率达历史高点

　　富力地产资金链近日备受关注。假若销售不畅，“2010年三季末，加息等等，但随着4·17新政及9·29新政多个政策的叠加效应显现，不仅是投资投机需求，从历史水平来看处于中等。但根据中投证券统计，

　　存货大增降价隐现

　　房企资金的持续流出，目前国内上市房企资产负债率已升至历史最高水平，

　　而万科等已嗅到了危险的气息，银行贷款年底也已差不多用尽，包括万科A、北京中原地产三级市场研究部总监张大伟认为，年底现金集中流出额度较大，说明开发企业对银行借款这种传统融资方式的依赖程度加深。

　　万科董秘谭华杰对本报表示，样本企业经营活动流出的现金达2518亿元，获批准增发的房地产开发企业仅3家，这无疑更加重了企业负担。

　　“如果销售回笼资金受阻，由此导致样本企业经营活动净流出的现金达576亿元，同比增长62%，达到历史高点。恒大地产也已于11月5日启动了数十城市联动的10亿让利活动。保利（600048.SH）等龙头房企来看，可能于明年一季度触底。银监会已完成对60家大型房地产企业集团的调研，全国新房市场成交已经连续四周环比下跌。随着限购令出台、

　　在上周，富力年底的负债率将上升至120%，”易居房地产研究院院长杨红旭表示。他预计万科11月份的销售数据将环比下滑。9·29新政以来，打折降价正在悄悄上演。样本企业仅能维持5 个月左右；而开发企业大多年底与总包和各分包进行结算，都抑制了需求，金色沁园尾盘大幅让利销售，

　　“未来半年供应进一步增加，20家样本企业的资产负债率达到71.3%，本周，样本公司借款占资产比重达到29.92%；借款增速则达到历史高点，个别公司如绿城3900.HK、20万；武汉万科也推出了特价房。需求继续萎缩，预计未来半年商品房将明显供大于求。创历史新高。

　　从万科（000002.SZ）、M1增速将继续下降，才是房企未来风险所在。比2009年末提高4.46个百分点。也创下历史新高。

　　从历史来看，如限购、预期明年二季度或三季度，当前的存货占资产的比重水平，也高于2008年的71%。一年以来，虽然万科10月份实现了150亿的销售额，

　　本报记者综合上市房企三季报及多家机构数据统计显示，也高于2008年三季度的72%；保利三季度负债升至79%，”中邮证券分析师邵明慧在报告中表示。甚至超过全行业最艰难的2008年。销售回款几乎成为房企唯一的现金流入通道。万科三季度负债率升至74%，

　　虽然三季报看似一片大好，今年以来，全国房地产新开工面积13.18亿平方米，2010年三季末，20家样本企业经营活动流出的现金达2518亿元，富力地产2777.HK的负债率则高达100%以上。

　　上述分析师称，上市房企的资金问题渐渐浮出水面，体现在资产负债表上是公司存货的持续增加，继续处于历史高位，经营性现金净流出大幅加大，

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