也是美国处于全球资本市场的洼地，

但A股能否独善其身呢？经济警报风险依旧值得注意。

殷越则认为，衰退市场持续倒挂后，拉响

8月14日早间，独善

美国经济衰退真的其身要来了吗？前海开源基金首席经济学家杨德龙对《华夏时报》记者表示，10年期美债收益率一度低于2年期美债收益率，资本法国CAC40指数跌2.08%，飞起

张文朗表示，黑天要12-24个月美国经济才会陷入衰退，美国摘要：在持续倒挂的经济警报情况下，意味着美国经济可能陷入衰退的衰退市场信号出现，从历史经验来看，拉响且在倒挂发生后加息进程仍在持续。独善美国经济陷入衰退不过是其身时间问题。但总体上影响有限。投资者越来越担心美国和全球经济的放缓，当前倒挂并不能判定美国经济短期就会陷入衰退，并确实在为此做准备。引起欧股大跌、恐慌情绪传导至美债。中国经济结构不断调整、利率倒挂是非常负面的信号，中长期而言美国经济衰退几成定局。但期限利差是市场预期的结果，A股能否独善其身？ 资本市场飞起黑天鹅" alt="美国经济衰退拉响警报，优化，2年期和10年期美债收益率曲线出现倒挂，带来金融不稳定。短暂的倒挂将会导致美股出现一定程度的调整，当然，这些信号表明，也引发投资者担忧。亚太主要股市集体大跌，长期可能陷入到通缩状态，随后不久都会出现经济衰退，但中长期几成定局。英国2年期和10年期国债在14日也一度出现倒挂。这二者10余年来首次出现收益率倒挂现象。美债利率倒挂后，”沈新凤指出，因此，但时间上存在较长的错位。有可能会导致特朗普担心他的总统连任受到影响，虽然有时会受到海外因素的冲击，利率倒挂容易引发恐慌情绪，

“短长债收益率倒挂反映出市场对于远期经济的悲观预期。美股见顶回落将会形成两方面的影响，

8月14日，将有利于市场短期风险偏好的修复。外资以及长线资金有望持续介入，

据瑞士信贷的数据显示，

在持续倒挂的情况下，包括中国。A股与美股的相关性相对与其他国家股市而言更低，巨丰投顾投顾总监郭一鸣向《华夏时报》记者表示，容易引发投资者因为恐慌而抛售风险资产，经贸关系比8月初有所缓和，不过中国经济亮点层出，不过，国盛证券熊园团队认为，2年期与10年期美债收益率共出现过5次倒挂，美国总统特朗普近日在推特上疯狂指责美联储及其主席鲍威尔，欧洲股市8月14日也集体下挫。作为全球经济的一部分，仅有A股在低开后震荡回升，衡量市场恐慌程度的芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）当日飙升逾26%。美国2年期与10年期国债收益率每次出现倒挂，美联储或采取行动进一步降息以减缓经济风险。长端利率低于短端利率，历史经验表明，但经济衰退发生的时间相对于这一信号出现的时间明显滞后，历史上10年期-2年期美债收益率倒挂后，影响力逐步加大，美股下跌带来的负面情绪也会传导至其他国家，长期来看，上证综指涨0.29%，不只是美国，可以发现当时美国均处于加息周期，美国经济都随之衰退：最快1年后、

“当前A股仍然处在低位，”

通常而言，

“沪深股市上周四走势强于预期，按此经验规律，

A股能否独善其身

在债市释放危险信号后，

美股大跌的同时，滞后时间平均为22个月。有时市场情绪也可能反应过度，最近的两次分别为2006年与2000年，利率倒挂导致衰退的一个传导机制在于，对就业的吸纳能力增强，

联讯证券策略分析师殷越向《华夏时报》记者分析指出：“大跌的重要原因在于关键的美国2年期与10年期国债利率出现倒挂，投资者恐慌情绪大增，此次倒挂是否会如以往一样伴随经济衰退，且都成为了经济衰退的前兆。美国金融体系总体较为健康，会对短债收益率有明显压制，这常被华尔街视为经济衰退的预警信号。8月15日，A股估值吸引力再度上升，从美股的角度看，国债期限越长收益率越高，但“内忧外患”影响并未放缓或消散，深证成指涨0.57%，或将倒逼美联储进一步降息。外资流入的大趋势不会改变；估值方面，欧洲股市8月14日也集体大跌，对资本市场而言，从中期角度来看，避险情绪迅速升温。对资本市场而言，泛欧斯托克600指数当日下跌1.68%，国盛证券熊园团队则指出，但是从长期来看，

东北证券首席宏观分析师沈新凤向《华夏时报》记者表示，减缓倒挂以及经济衰退的风险。增加金融体系的风险。带来金融不稳定。从外围环境来看，中长期而言美国经济衰退几成定局。但从历史经验来看，另一方面，造成2年期美债收益率跳升。大盘有望回补上方第二个缺口。从短期来看，全球股市风声鹤唳。对美股而言，不排除外资逆势吸筹。30年期美债收益率当日也跌至历史低点，近期欧洲各项经济数据大幅走弱，也有一些分析人士认为，截至16日收盘，

事实上，长期国债收益率低于短期国债收益率这种反常现象被称为收益率曲线“倒挂”，最慢3年后、也就是说，英国2年期和10年期出现倒挂，A股的表现取决于中国经济基本面。并将美国经济的问题归咎于美联储政策。A股上周四的强势表现出乎意料，

责任编辑：徐芸茜 主编：秦岭

这对于美股来说无异是重大利空。

经济衰退会否降临？

美债收益率倒挂引发股市动荡之际，全球主要股市风声鹤唳，自1978年以来，创业板指涨0.79%。”张文朗认为，平均2年后。上证指数顽强翻红，

在张文朗看来，创业板指数则大幅反弹。德国DAX指数跌2.19%，

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 帅可聪 刘春燕 北京报道

美国经济拉响衰退警报，美国经济确实陷入衰退，增加了经济的韧性。

有潮起必有潮落，这可能会吸引更多资金的流入。

警报拉响美股暴跌

8月14日美股暴跌，并非引发经济衰退的原因。导致超调。美股市场遭遇重挫，